中海油能源經(jīng)濟(jì)研究院首席能源研究員陳衛(wèi)東在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，油氣行業(yè)并購面臨的政治動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)、資源國有化風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。中國企業(yè)在走出去過程中，應(yīng)該改變“拿資源”的老思維，把經(jīng)濟(jì)效益擺在首位，并應(yīng)該多走出去，在競爭環(huán)境中提高自身的管理水平和效率。
警惕資源國有化風(fēng)險(xiǎn)
中國證券報(bào)：目前世界范圍內(nèi)油氣并購的整體態(tài)勢和主要特點(diǎn)有哪些？
陳衛(wèi)東：近年來，世界油氣行業(yè)資產(chǎn)交易主要集中在以下三方面：一是美國的頁巖氣資源；二是跨國石油公司因戰(zhàn)略調(diào)整、退出OECD國家而出售的下游石油資產(chǎn)行業(yè)；三是如BP等公司因之前墨西哥灣泄漏事件需要進(jìn)行賠償，資源出售力度也比較大。
對于上述三方面資產(chǎn)，中國企業(yè)是重要買家。此外，印度公司也是比較重要的接盤者。
中國證券報(bào)：油氣行業(yè)并購主要面臨什么風(fēng)險(xiǎn)？
陳衛(wèi)東：我們看到，很多外國大的油氣企業(yè)由于資產(chǎn)組合需要，正在出售他們在非洲、南美等地的資產(chǎn)。但是，在這些地方，政治動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)、資源國有化風(fēng)險(xiǎn)都不能忽視。正因?yàn)檫@些大公司都經(jīng)歷過了，因此他們對這些風(fēng)險(xiǎn)十分謹(jǐn)慎，并在有選擇地退出。中國公司要想進(jìn)入這些資源地，上述風(fēng)險(xiǎn)必須警惕。
還要看到，這些國家很多都曾是西方國家的殖民地，文化體系、法律體系是西方國家建立的，中國進(jìn)入時(shí)也需要考慮到這些不同。此外，現(xiàn)在很多資源國的資源民族主義情緒高漲，導(dǎo)致并購成本和運(yùn)作成本都在上升。
總的來說，油氣行業(yè)這類風(fēng)險(xiǎn)是很難規(guī)避的，只能是盡量把風(fēng)控程序做到位，該控制的控制好。如果真的碰上了，就當(dāng)交學(xué)費(fèi)了。
改變舊思維
中國證券報(bào)：國外油氣企業(yè)有哪些比較好的并購經(jīng)驗(yàn)值得中國企業(yè)借鑒？
陳衛(wèi)東：并購是很復(fù)雜的作業(yè)。中國在油氣并購行業(yè)是后來者，真正走出去參與國際競爭也是近二十年左右的事，并在近十年呈現(xiàn)加速狀態(tài)。
很多世界500強(qiáng)公司都是經(jīng)過不斷并購逐漸發(fā)展壯大的，形成今天的規(guī)模和形式花了上百年時(shí)間，因此有很多豐富經(jīng)驗(yàn)。在這些公司，公司業(yè)績和領(lǐng)導(dǎo)者業(yè)績緊密掛鉤，公司物色目標(biāo)、調(diào)研、整合有很長周期的考慮，風(fēng)險(xiǎn)把握機(jī)制較完善。這些都值得借鑒。
反觀中國企業(yè)，我認(rèn)為，要改變“走出去拿資源”的老思維，要把經(jīng)濟(jì)效益而不是產(chǎn)量目標(biāo)等擺在首位。拿到資源就獲得安全，這其實(shí)是一種誤區(qū)。中東、南美等地區(qū)資源國有化的風(fēng)險(xiǎn)就是很好的例子。而且，我們在國外獲得的份額油運(yùn)回國內(nèi)的比例也并不高。
多問為什么
中國證券報(bào)：在這樣一種并購環(huán)境下，中國公司走出去應(yīng)注意什么？
陳衛(wèi)東：我支持中國企業(yè)走出去，但要以公司發(fā)展、獲得確定的經(jīng)濟(jì)回報(bào)為目標(biāo)。企業(yè)走出去的越多，市場化程度就越高，只有在競爭環(huán)境下，企業(yè)的管理能力和整體效率才會在壓力下提高。
走出去是個(gè)必然階段。這就像小孩學(xué)步一樣，摔跤是必然的，但摔多了就成長起來了?？梢哉f，在這方面，中國的油氣企業(yè)還是學(xué)得很快的。
另外，我認(rèn)為，中國企業(yè)走出去應(yīng)該多問幾個(gè)為什么：如何保證投資回報(bào)？有什么凈收益？給股東和老百姓帶來了什么？過去，中國企業(yè)走出去給人的印象是“掠奪資源”。但實(shí)際上，現(xiàn)在中國公司走出去投資是增加全球供給，給資源所在國帶去了強(qiáng)勁的投資拉動(dòng)和勞動(dòng)就業(yè)。于是，我們應(yīng)該多多自問：給我們自己帶來了什么？創(chuàng)造了什么？歸根結(jié)底，應(yīng)該回歸到經(jīng)濟(jì)的基本面去考量，否則走出去的步伐無法持續(xù)。
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